Något att fundera på när du utvärderar året
När året summeras bör man fundera mer på VARFÖR det blev som det blev än på procentsiffran. Även när du ser andras avkastning bör du försöka lista ut varför det blev som det blev.
När du hör hur det gick för alla andra…
När året summeras brukar man kunna konstatera att det verkar ha gått väldigt bra för de allra flesta. I tidningarna står det om vilka aktier och fonder man borde ha haft och på sociala medier publiceras grafer som slutar i övre högra hörnet. De flesta verkar ha imponerande siffror som är betydligt högre än index.
Då är det bra att inse att det är ett ganska skrev urval som man ser. De som har haft ett dåligt år är så klart inte lika benägna att “skryta” om hur det gick för dem.
Så känn dig inte nedslagen av om det gått sämre för dig. Däremot ska du definitivt analysera varför det blev som det blev, så du kan lära dig av misstagen och bli en bättre investerare.
Oavsett hur det gick: Tur eller skicklighet?
Som jag skrev om i förra veckan (länk här) beror utfallet på en kombination av tur/otur och skicklighet/oskicklighet. Själva siffran i avkastningen (x% under året etc) säger inte någonting om det.
Är man “oskicklig” kan man haft tur och även de bästa har otur ibland, så man måste gå djupare för att försöka bena ut i vilka avseenden man haft rätt och fel.
Hur många bolag?
När du utvärderar året kan du börja med att fundera över hur många aktier som fanns i portföljen. Det naturliga är att om man har väldigt många aktier rör sig aktierna ungefär som index, men en bra portfölj ska ju gå bättre. Det kan vara intressant att se hur portföljen gått bättre i både uppgång och nedgång. Om det bara är att den rör sig mer kanske avkastningen beror på att aktierna är har en högre risk (om man med risk menar hur de rör sig relativt index).
Har man få bolag i portföljen blir avkastningen mer beroende av hur varje enskilt bolag rör sig. Det innebär att avkastningen tenderar att röra sig mer under året. Och om man väljer ut ett fåtal aktier som går bra kan man få en betydligt högre avkastning än index.
Så när du jämför avkastningen med någon som har betydligt fler aktier, till exempel en fond, är det inte så konstigt om din avkastning avviker betydligt mer från index. Förhoppningsvis på uppsidan, men periodvis kommer det förmodligen även vara på nedsidan.
Hur mycket pengar förvaltas?
Fonder förvaltar stora belopp, ha många aktier, de investerar inte i de minsta bolagen och har svårt att köpa/sälja när de vill.
Det här är ett stort handikapp för fonder jämfört med småsparare som har fler aktier att välja mellan, kan ha mer koncentrerade portföljer och kommer in och ur aktierna när de tycker att det är lämpligt.
Faktum är att man inte behöver gå så långt upp som till en fond som kanske har åtskilliga miljarder under förvaltning. Även privatpersoner som har samlat ihop ett hyfsat kapital kan uppleva begränsningar som kan påverka avkastningen negativt.
Så personen på sociala medier som har så bra avkastning i år kanske inte kommer ha det om några år när portföljen blivit betydligt större. Och en daytrader som handlar i småbolag kommer bli tvungen att hitta nya sätt att handla när portföljen är tio eller hundra gånger så stor.
Insättningar och uttag under året påverkar
Om man inte rör kapitalet får man avkastningen genom att se hur stor förändringen är jämfört med för ett år sedan.
Men om man har insättningar och uttag under året påverkar det avkastningen. Man kan justera det genom antingen förändra beloppet i början av året eller i slutet av året, men det blir egentligen missvisande.
Det är faktiskt viktigt när under året man sätter in/ut pengar. Sätter man in i början av året har ju kapitalet hunnit “jobba” nästan hela året. Om man däremot sätter in pengarna i slutet av året har de ju inte hunnit påverka avkastningen nämnvärt.
Och det kan också spela roll hur börsen går. Om man har mycket pengar inne när börsen går bra och lite när börsen går dåligt kommer man få en bättre avkastning. Möjligen kan man hävda att man då varit bra (eller haft tur) med att tajmingen. I så fall berodde inte det på förmågan att välja ut bolag
Det i sig är intressant information när man utvärderar. Var du bra på att bedöma marknaden, på att välja “rätt” bolag eller hade du bara tur?
Allt är relativt!
Att jämföra olika tidsperioder med varandra bör man vara väldigt försiktig med. Aktier, portföljer och fonder påverkas i hög grad av hur det går på marknaden generellt. Därmed bör man jämföra avkastningar som så att säga verkat på samma marknad.
Att jämföra en svensk småbolagsfonds avkastning med en amerikansk storbolagsfond kan absolut vara intressant för att utvärdera vad man borde ägt. Men det säger i stort sett ingenting om hur duktiga förvaltarna har varit och det säger inte heller någonting om hur det kommer bli i framtiden. Det är till och med så att stora skillnader tenderar att jämna ut sig med tiden.
På motsvarande sätt bör man också vara försiktig när man jämför svenska småbolagsfonder med bredare Sverigefonder. Eller för den delen privatpersoner som investerar i olika sektorer. Beror skillnaden på att två personer har olika preferenser beträffande sektorer? Fastighetsinvesteraren går ibland bättre och ibland sämre än den som investerar i stora verkstadsbolag, banker eller hälsovårdssektorn.
Gick det bra för att man är bra på att välja rätt sektorer eller för att man är bra på att välja bolag respektive sektor?
Sammanfattande tankar
Bry dig inte om procentsiffran, utan fundera mer på varför det blev som det blev. Det är inte en komplett lista, men ställ frågor av den här karaktären:
Vad ägde du?
När köpte och sålde du? Varför? Var det rätt med facit i hand? Vad missade du? Hur ska du göra för att inte missa det nästa gång?
Vad missade du? Var det rätt att avstå? Om inte - vad ska du göra för att vara med nästa gång?
Hur bra är du på att välja ut aktier? Hur bra är du på att följa upp dem?
Vilken typ av bolag har du ägt? Storlek, sektorer och antal bolag?
Har du varit fullinvesterad eller har du haft kassa? Hur påverkade det resultatet?
Syftet med att veta hur det blev och varför är att man ska lära sig av det. Det ligger nämligen till grund för målen man sätter inför nästa år. Mer om det nästa vecka! 😊
Det finns som bekant många fler aspekter om det här och mycket annat som man bör fundera över. Prenumerera så kommer du med tiden förhoppningsvis få en hel del sådana tankar direkt till din mailbox.
👇
Och jag är väldigt tacksam om du delar den här artikeln. Ju fler som läser desto roligare är det att skriva!
Veckans pusselbitar
Tanken med de här små pusselbitarna är att de tillsammans kommer bygga ett stort och fint pussel. Men jag kommer inte inkludera några hörn- eller kantbitar. Det här pusslet kommer nämligen aldrig bli klart.
1. Finanscitat
Den här veckans finanscitat kommer från Lao Tzu:
“Knowing others is wisdom, knowing yourself is enlightenment.”
Man kan läsa om andra och jämföra sig med dem, men ska man verkligen lära sig något måste man lära känna sig själv. Det gäller särskilt inom investeringar där man ofta måste kämpa mot sina naturliga instinkter för att få ett bra utfall. Den här typen av utvärderingar av året är väldigt bra tillfällen att få insikter i hur man själv fungerar som investerare. Din strategi kanske behöver anpassas till det eller så får du agera annorlunda framöver.
2. Film
Jag har publicerat en hel del kortfilmer på sistone och det kommer bli såväl korta som långa filmer närmaste tiden.
Den här är en längre film som handlar om dagens ämne. En hel del av tankarna från den här filmen finns i texten ovan. 😇
👇
Och visst prenumererar du väl på kanalen - kolla in den här annars!
3. Tweet
Den här veckans Tweet handlar om förslaget om att investeringssparkonton (ISK) blir skattefritt upp till 300 000 kr. Jag har tidigare påpekat att den typen av gränser kan leda till att folk prioriterar om för att undvika skatt.
Sådant leder ofta till märkliga konsekvenser. 😊
👇
https://x.com/MurgataER/status/1736802197176987876?s=20
För övrigt…
…passar jag på att önska en riktigt God Jul
De här veckobreven är tänkt att vara tidlösa och kunna läsas när som helst. Därmed blir det lite konstigt att önska god jul osv, men de här punkterna brukar vara mer aktuella och eftersom det är julafton idag passar jag på att önska dig en riktigt God Jul (oavsett när du läser det här)!
…blev det ett tomterally
Som vanligt pratades det en hel del om tomterally och OMXS30 gick upp 6.5% i december medan det bredare OMXSPI gick upp 7.4%. Men det var bara en fortsättning på uppgången som började en månad tidigare. Uppgången från november till julafton blev 15.6% (OMXS30) respektive 17.0% (OMXSPI). Eftersom börsen var relativt oförändrad i oktober/november har i stort sett hela årets uppgång kommit under november-december. Det ska bli väldigt spännande att se vart det här tar vägen!
Med vänlig hälsning
Björn Olander
Murgata Equity Research
Mer om mig: About-sidan
Murgata på andra ställen: Länkar