Det här förenar H&M, IKEA och Amazon
Några av världens främsta bolag är framgångsrika för att de ser till att kunderna får bra och billiga produkter. Bolag som ser logistik som en central del av affärsmodellen är intressanta som aktier!
Logistik är mycket viktigare än de flesta tror!
Säger man ordet logistik associerar de flesta till lastbilar eller kanske containers som fraktas på gigantiska båtar eller tåg.
Googlar man får man till exempel fram följande definition från Wikipedia:
“Logistik är kunskapen om att leda och kontrollera materialflöden samt till dessa kopplade resurs-, informations- och monetära flöden.”
Men är det här bara ett onödigt ont som bolagen måste lära sig att hantera för att deras prylar ska komma till rätt ställe?
Nja, för en hel del företag är det här själva pudelns kärna i affärsmodellen och då syftar jag inte på bolag som räknas som “logistikbolag”.
Försörjningskedjor är känsliga
Som de flesta har lärt sig under pandemin och följdeffekter som stängda fabriker, höga fraktpriser, komponentbrist med mera är försörjningskedjorna (engelska: Supply Chain) känsliga för störningar.
Även den lite absurda händelsen med ett fraktfartyg på tvären i Suezkanalen under sex dagar i mars 2021 orsakade en viss nervositet.
Kriget i Ukraina som inleddes i februari 2022 och oroligheterna i mellanöstern som tog fart under 2023 är också exempel på händelser som påverkat en hel del bolags produktion, försäljning och därmed även logistik.
Storbritanniens exit ur EU ungefär samtidigt som pandemin bröt ut (januari 2020) hade orsakat åtskilliga års planering och anpassning för bolag. Det omfattar inte minst olika logistiklösningar för att få in och ut varor ur Storbritannien på ett optimalt sätt. Det gäller färdiga varor som ska säljas i Storbritannien och varor som tillverkats där för export. Och inte minst import av komponenter till produkter som tillverkas Storbritannien och säljs såväl i som utanför landet.
Bolag som hanterar olika störningar bättre än sina konkurrenter får stora fördelar.
Logistik är en viktig del av många affärsmodeller
För att gå ner på en väldigt basal nivå kan vi konstatera att många bolag tillverkar olika typer av produkter som sedan säljs till kunder.
För att tillverka produkterna måste de ha någon typ av råvaror som kommer till fabriken med hjälp av logistik.
Produkterna skickas sedan ofta till olika mellanlager och slutligen till en grossist. Allt det där är logistik.
Är det konsumentprodukter ska de levereras till butiker och det sker med hjälp av logistik.
När kunden köpt varan ska den hem och det är också en sorts logistik. I dess enklaste form bärs den hem av konsumenten själv, men även det kräver en del logistiskt tänk. Förpackningen ska till exempel vara lämpad för transport osv och det anser jag hör till logistiken i vid bemärkelse. Det är ju trots allt något som möjliggör transporten.
Ofta är logistiken avsevärt mer komplicerad än så här och effektivitet är extremt viktigt för att har korta leveranstider och optimala flöden som leder till effektivitet och därmed låga kostnader. Här har digitaliseringen haft en mycket stor inverkan.
Ska man ha konkurrenskraftiga priser och dessutom tjäna pengar kan logistik vara skillnaden mellan konkurs och ett livskraftigt och lönsamt bolag.
Är H&M en klädtillverkare eller ett logistikbolag?
Vid en första anblick tycker väl de flesta att H&M är ett klädbolag. De designar och syr kläder som sedan säljs i deras butiker och i en allt högre utsträckning online.
Det stämmer förstås, men tittar vi på själva affärsmodellen bygger mycket på att produktionen sker i lågkostnadsländer. Kläderna distribueras sedan över hela världen via olika logistiklösningar och slutligen till butikerna. Eller via andra logistiklösningar direkt hem till konsumenterna.
I den senaste årsredovisningen står det att:
“Koncernens verksamhet består i huvudsak av försäljning av kläder, accessoarer, skor, kosmetik, hemtextil och inredningsartiklar till konsument.”
Men läser vi årsredovisningen som är på 152 sidor och söker på olika ord inklusive varianter ser vi att logistik är en viktig del av verksamheten:
Logistik: 22 gånger
Transport: 19 gånger
Värdekedja: 38 gånger
Grundaren Erling Persson öppnade den första butiken i Västerås 1947 och koncernen har vuxit på ett imponerande sätt sedan dess, men:
Utan genomtänkt logistik hade nog inte ens butiken i Västerås varit kvar idag.
IKEA: Möbeltillverkare eller logistikbolag?
IKEA säljer som bekant möbler och heminredning. Men är det egentligen det som är affärsmodellen?
1943 var Ingvar Kamprad 17-år och registrerade IKEA från sitt namn och hans hemsocken (Ingvar Kamprad Elmtaryd Agunnaryd).
Redan från början byggde hela konceptet på logistik:
“Om han ville bli en framgångsrik affärsman gällde det att försöka klura ut det enklaste och mest kostnadseffektiva distributionssättet från fabrik till kund.”
Citatet ovan och mer bakgrund kan läsas på IKEA museum.
Precis som för H&M bygger en stor del av verksamheten på billig produktion av varor som distribueras globalt på ett kostnadseffektivt sätt.
Jag behöver väl inte måla upp så mycket mer detaljer om IKEA, för visst ser du väl likheterna mellan H&M och IKEA om du funderar bortom kläder och möbler?
Tetra Pak: Förpackningar eller logistik?
Ett transportbolag som tex kör lastbilar ägnar sig så klart åt logistik, men förpackningen utgör ofta en förutsättning för att man ska kunna transportera varorna på ett rationellt sätt.
Vad vore IKEA utan sina “platta paket”? Och H&M har stor nytta av att man kan proppa in enormt mycket kläder per lastcontainer och frakta den med båt till en låg kostnad.
Det fanns andra företag som sålde kläder och möbler, men logistiken bidrog till att bolagen är så stora idag.
På motsvarande sätt drack folk mjölk långt innan Tetra Pak grundades 1951 i Lund av Ruben Rausing. Men den tetraederformade förpackningen blev en stor succé världen över. Den lämpade sig väl för massproduktion och var mycket lättare än exempelvis glasförpackningar. Dessutom kunde man packa dem mycket effektivare och var inte lika känsliga att hantera som glasflaskor.
Med andra ord: Logistiken underlättades betydligt.
Sedan dess har flera olika förpackningskoncept utvecklats. Dels former som Tetra Brik (“tegelstenen”) och Tetra Rex (den höga), men också olika laminat osv för bättre materialegenskaper.
Anledningen till att det här bolaget har blivit så stort (dessvärre inte börsnoterat) är att det har underlättat logistiken av flytande livsmedel på ett revolutionerande sätt.
SaaS-bolag behöver väl ändå inte logistik?
Världen går alltmer mot mjukvara och “software as a service” (SaaS) är väl ändå inte logistik?
Nja, det beror på hur man ser det!
Tittar vi på definitionen i artikelns början så ska ju logistik handla om “materialflöden” och det finns ju inte i mjukvara. Det är ju snarare prenumerationer på någon typ av programvara.
Men en viktig del av logistikflöden är att se till att kunden helst får produkten snabbt, säkert, smidigt och kostnadseffektiv. Tar vi ett steg tillbaka och tillåter oss att vara lite filosofiska så är det ju precis det här som SaaS-bolag gör.
Så om struntar i det där med “material” och istället tänker “produkt” är ju SaaS egentligen en sorts logistiklösning. Förr levererades datorprogram på disketter eller CD-skivor och nu kan man tanka hem dem via nätet. Men visst är det egentligen en sorts logistik?
De tre gamla bolagen ovan som grundades 1947, 1943 respektive 1951 ser alla till att produkterna når konsumenterna/användarna på ett smidigt sätt. På det viset finns det faktiskt stora likheter med dagens SaaS-bolag.
En viktig skillnad är att mjukvara är mer skalbart och har mycket små marginalkostnader. På vanlig svenska innebär det att kostnaden att producera och sälja ytterligare en enhet ibland är nästan obefintlig.
Men hur sköter de “logistiken”? Hur når de kunderna? Laddas hem aktivt av kunden eller automatiska uppdateringar? Support kanske bör betraktas som en del av leveransen och kundupplevelsen?
Jag skulle vilja hävda att SaaS-bolag egentligen bygger på en lysande logistiklösning!
Amazon är definitivt ett logistikbolag!
Amazon är ett av världens största bolag och grundades 1994 av Jeff Bezos. Vid en första anblick var det en bokhandel på nätet, precis som man kan tro att H&M är ett klädföretag och IKEA ett möbelföretag.
Men det var bara början och Amazon levererar nu väldigt många produkter inom alla möjliga kategorier. Fokus var nämligen snarare på logistiken och då spelar det mindre roll om det är just böcker som levereras till kunderna. En av de mest kända böckerna om Amazon och Jeff Bezos heter just “The Everything Store”.
Framgångarna inom logistiken har också öppnat möjligheter på andra håll och molnlösningen Amazon Web Services (AWS), streamingtjänster osv är också viktiga delar av bolaget idag.
Amazon kommer fortsätta att utvecklas inom många områden i centrum för det mesta är ett extremt kundfokus.
Det toppar även listan på av Amazons “Leadership Principles” som är läsvärt och tänkvärt med logistikögon, men även om företagande generellt.
Fler vinnaraktier kommer ha bra logistiklösningar
De tre “gamla” svenska företagen och Amazon är exempel på bolag där logistiken varit central.
Jag tycker som sagt att även SaaS-bolag kan ses med logistikögon, fast för digitala snarare än fysiska produkter.
Men i grunden handlar det om något så basalt som att kunder får bra och billiga varor på ett smidigt sätt. Oavsett område är det en bra förutsättning för framgångsrika företag och inte minst aktier.
Transporter har även en miljöpåverkan och det är också en dimension som kan vara en fördel för dem som ser till att optimera logistiken även ur den aspekten.
Kolla igenom bolagen du äger och se dem ur ett logistiskt perspektiv. Är det en bank eller ett fastighetsbolag kanske det blir lite krystat, men för de flesta bolagen som säljer fysiska produkter är det relevant. Men passa även på att betrakta SaaS-bolag ur ett sådant perspektiv. Hur sker egentligen leveransen till kunden?
Jag kommer ta upp mer om aktier, investeringar och liknande aspekter framöver. Om du inte redan prenumererar är det bara att fylla i mailadressen här nere så får du de kommande veckobreven.
👇
Och jag är väldigt tacksam om du delar den här artikeln. Ju fler som läser desto roligare är det att skriva!
Veckans pusselbitar
Tanken med de här små pusselbitarna är att de tillsammans kommer bygga ett stort och fint pussel. Men jag kommer inte inkludera några hörn- eller kantbitar. Det här pusslet kommer nämligen aldrig bli klart.
1. Finanscitat
Den här veckans finanscitat kommer från Sun Tzu:
”The line between disorder and order lies in logistics.”
I krig är logistik viktigt. Det handlar om att förflytta trupper, ammunition, mat med mera, så rätt saker finns där de behövs i rätt tid. Boken “The art of war” som skrevs för 2000 år sedan handlar egentligen om krig, men är i dag i det närmaste obligatorisk läsning även för alla som ägnar sig åt strategi inom näringslivet.
2. Film
Jag har publicerat en hel del kortfilmer på sistone och det kommer bli såväl korta som långa filmer närmaste tiden.
Det här klippet kommer från en längre fil som handlar om att sätta mål. Det är tillämpat på hur man kan tänka när man sätter mål om aktier, men oavsett vilka mål du sätter bör de uppfylla minnesregeln “SMART”.
Kolla in filmen om du inte har koll på det!
👇
Och visst prenumererar du väl på kanalen - kolla in den här annars!
3. Tweet
Grunden till att jag skrev om logistik den här veckan handlar egentligen om att jag inte tycker att vi ska gnälla på alla usla firmor som ska leverera paket till oss. Vi har köpt varor av något annat företag och de får helt enkelt se till att kundupplevelsen blir bra även med leveransen. De måste anlita någon som gör ett bra jobb. Du är inte kund till den som levererar (eller INTE levererar) produkten, så det struntar i dig.
Jag skrev om det här och om du klickar dig vidare kommer du till en gammal tråd, men med nya svar inklusive en del tankar om det som jag skrivit om här.
👇
https://x.com/MurgataER/status/1750214031258861685?s=20
För övrigt…
…har börsen återhämtat sig lite
Börsen inledde 2024 med att gå ner, men nu ligger vi bara någon procent under nivån vid årsskiftet. Som vanligt spetsar marknaden öronen lite extra så här i början av rapportsäsongen, men än så länge är det för tidigt för att dra några generella slutsatser om hur rapportsäsongen ser ut att blir. Men vi kommer i alla fall bli lite klokare under veckan!
…är det som vanligt stora kursrörelser i början
Nervositeten så här i början brukar innebära stora kursrörelser. Exempel på den positiva sidan är BHG som steg 25%, SEB som lyfte 6%, vilket var lika mycket som Platzer gick upp. På den negativa sidan hittar vi Ependion (-14%), Xvivo Perfusion (-13%), AppSpotr (-12%) och Norditek (-10%). Bland de här bolagen är det väl SEB som marknaden kikat mest på pga sin storlek och bankernas homogenitet.
Med vänlig hälsning
Björn Olander
Murgata Equity Research
Mer om mig: About-sidan
Murgata på andra ställen: Länkar