Bolag bör släppa mer info i pressmeddelanden
Det finns bolag som släpper för många pressmeddelanden för att försöka få upp kursen. Men det är betydligt vanligare att bolag släpper för få och när de väl gör det utelämnar de viktig information.
Relevant information i pressmeddelanden
Förutom kvartalsrapporterna ger pressmeddelanden viktig information mellan rapporterna. Exakt vad bolagen bör skicka pressmeddelanden om varierar. Förutom antalet pressmeddelanden är också innehållet viktigt. Och något av det viktigaste sättet att bygga förtroende är faktiskt att INTE skicka alltför positiva pressmeddelanden.
Kvartalsrapporter är så klart viktiga…
Även om man anser sig vara en långsiktig investerare som “inte bryr sig om kvartalen” är kvartalsrapporterna viktiga. Det är de fyra informationstillfällena investerarna har för att bilda sig en uppfattning om hur det gick för bolaget i kvartalet och förhoppningsvis även lite om vad de tror om framtiden.
Större bolag har ofta en telefonkonferens när rapporten har släppts och då kan bolaget kommentera mer om saker som inte passar in rapporternas ganska fyrkantiga mallar. Framför allt ges ledningen möjlighet att svara på frågor från analytiker och investerare som alla aktieägare kan ta del av. Det kan till exempel vara vad de tror om marknadsutvecklingen i någon region, hur konkurrensbilden utvecklar sig eller vad som för tillfället upptar aktiemarknadens intresse.
…men vad ska man mer skicka pressmeddelanden om?
Svaret är det tråkiga “det beror på”. Bland annat på vad som är relevant för just det här bolaget och vad som kan tänkas vara intressant för investerare att känna till. För större bolag kan gränsen dras vid ordrar på väldigt stora belopp medan ett samarbetsavtal med en intressant partner kan vara en väldigt viktig pusselbit för ett mindre bolag även om det inte leder till några intäkter på kort sikt.
En del pressmeddelanden skickas för att offentliggöra information som annars skulle kunna utgöra insiderinformation. Det finns också exempel på pressmeddelanden som är minst lika mycket riktade till potentiella kunder som till aktiemarknaden. En del bolag skickar ut sådana separat och syns inte i de vanliga kanalerna för pressmeddelanden.
Skickar man för många pressmeddelanden om irrelevanta saker kan det skada förtroendet på aktiemarknaden eller åtminstone leda till irritation. Men förutom antalet pressmeddelanden är också informationen i dem viktiga.
Begränsa inte info som sedan berättas för journalister
Det är väldigt vanligt att bolag skickar ut information i pressmeddelanden som är ofullständig i olika avseenden. Särskilt negativa aspekter eller osäkra faktorer kan grumla budskapet, men ibland är verkligheten inte så kristallklar som man skulle vilja.
I sådana fall tror jag att det är vanligt att IR-konsulter och ibland ledningen själv försöker forma ett budskap som inte berättar hela sanningen. Men sanningen brukar förr eller senare komma fram ändå och har man dolt något väsentligt minskar aktiemarknadens trovärdighet för bolaget och ledningen.
Analytiker, investerare och ibland även journalister upptäcker ofta sådana luckor och ställer kompletterande frågor om dem. Då hamnar de och bolagen i en situation när de inte offentliggjort väsentlig och ibland kurspåverkande information. I strikt mening riskerar bolagen att sprida insiderinformation och det är brottsligt. De som sedan sprider den vidare riskerar också att begå ett brott. Det gäller dock inte journalister som skyddas av tryckfrihetsförordningen.
Men är det då OK att ge journalister extra information som sedan blir offentlig? I praktiken blir ingen dömd för sådant i Sverige, men bolagen har krav på sig att offentliggöra information på rätt sätt och det är inte att göra det via media.
Transparens om negativ information bygger förtroende
När bolagen har något att berätta bör de bestämma sig för vad de ska gå ut med. Visst kan de svara på ytterligare aspekter om olika saker, men det får inte framkomma ny väsentlig information som de inte redan sagt i pressmeddelandet.
Ändå är det vanligt att se otydliga pressmeddelanden på morgonen och sedan kan man läsa en intervju med en nyhetsbyrå där det kommer fram ny väsentlig information. Sådan information är nästan alltid negativ eftersom bolagen är mer benägna att vinkla pressmeddelanden positivt.
Jag som är specialiserad på Hälsovårdssektorn ser framför allt det här hos mindre läkemedelsutvecklande bolag som är i behov av att hålla uppe aktiekursen inför kommande kapitalanskaffningar. I praktiken får det snarare omvänd effekt eftersom aktiemarknaden tappar förtroendet för bolaget och det kan innebära att investerarna man hade velat ha på ägarlistan avstår den där emissionen.
Informationsgivningen kan faktiskt indirekt leda till att bolaget går i konkurs i stället för att bli ett framgångsrikt bolag. Och ironiskt sätt är vägen till framgång snarare att lyfta fram negativa aspekter och förklara dem efter bästa förmåga. Det där haussiga bolaget med pressmeddelanden som är lite väl positiva kommer däremot få svårt att finansiera sig på längre sikt.
Till bolagen: Fram med all negativ information direkt så bygger ni förtroende!
Om du inte redan prenumererar kan du göra det här, så får du ett mail på söndag!
Veckans pusselbitar
Tanken med de här små pusselbitarna är att de tillsammans kommer bygga ett stort och fint pussel. Men jag kommer inte inkludera några hörn- eller kantbitar. Det här pusslet kommer nämligen aldrig bli klart.
1.Finanscitat
Den här veckans finanscitat kommer från Warren Buffett:
“The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient.”
Jag vet att det är tröttsamt med alla citat från Buffett, men eftersom han sagt så många kloka saker får han ändå vara med här då och då. 😇
Otålighet är en nackdel på aktiemarknaden och jag anser att det finns många tänkvärda aspekter kring det. Man skulle kunna tolka det som att långsiktighet lönar sig och att man inte bör vara kortsiktig. Samtidigt finns det lönsamma traders som är väldigt kortsiktiga, så jag tycker inte att det bör ses som en naturlag.
Däremot är otålighet något som tenderar att leda till impulsiva och ogenomtänkta beslut och det är inte bra när man investerar.
Faktum är att ett beslut att “vara långsiktig” kan innebära att man inte tar till sig väsentlig information eller att man inte agerar trots att man borde göra det.
2. Film
Jag har publicerat en hel del kortfilmer på sistone och det kommer bli såväl korta som långa filmer närmaste tiden.
Här är en kortfilm om hedgefonder som är klippt från en längre film om fonder.
👇
Och visst prenumererar du väl på kanalen - kolla in den här annars!
3. Tweet
I en intervju framhöll en person fördelarna med att vara private banking-kund och få en hög servicenivå.
Jag tillhör inte målgruppen för sådana tjänster och det är möjligen därför jag inte riktigt förstår nyttan med dem:
https://x.com/MurgataER/status/1708726562852422055?s=20
För övrigt…
…går vi in i vinstvarningsperioden nu
Så här en vecka ni i det nya kvartalet har många bolag väldigt god förståelse för hur kvartalet (Q3) gick. Så det är nu eventuella vinstvarningar och omvända (=positiva) vinstvarningar bör släppas. Marknaden är nog lite fundersam över efterfrågan generellt och för vissa bolag. Det gör att avsaknad av vinstvarningar faktiskt skulle kunna vara lite kursdrivande. Hur som helst går vi in i en spännande period!
…är det väldigt nervöst på marknaden
Aktiemarknaden hade en topp i juni och sedan dess har den generella trenden varit nedåt. Fast egentligen har vi all-time-high vid årsskiftet 2021/2022, så ur det perspektivet har det varit nedåt eller möjligen sidledes i snart två år. Det känns som marknaden mer eller mindre varje vecka tror att botten är satt och börjar blick upp mot himlen. Men jag skulle känna mig mer övertygad om en bestående kursuppgång om vi fick se lite mer dramatik på nedsidan först. Men som jag brukar predika för andra och väldigt ofta behöver påminna mig själv om:
Jag ska inte gissa hur index ska röra sig, men däremot vara beredd på att hantera läget oavsett om börsen ska upp eller ner.
Med vänlig hälsning
Björn Olander
Murgata Equity Research
Mer om mig: About-sidan
Murgata på andra ställen: Länkar