Aktieägare gynnas när AI tar över jobben
AI är en revolution som påverkar alla. I tidigare industriella revolutioner har händer ersatts av teknologi, men nu är det hjärnorna som ersätts. Det påverkar nya grupper och det går rekordsnabbt!
Till att börja med: AI förändrar världen
Artificiell intelligens (AI) är ett begrepp som är på allas läppar. Man bör betrakta det som ett samlingsbegrepp med en hel del underliggande teknologier/strategier. Som grupp är de bra på att både tolka och generera text, talat språk, bilder och filmer. Utvecklingen går snabbt och de brister vi ser idag kommer snabbt ersättas av förbättrade versioner.
Jag är definitivt inte en expert på AI, men har med ett visst intresse läst så pass mycket att jag åtminstone ser möjligheter och fascineras av teknologin.
En hel del kvalificerade och därmed välavlönade arbetsuppgifter kommer ersättas av AI. Det kommer leda till betydande rationaliseringar eftersom AI-drivna lösningar i många fall är betydligt snabbare, bättre och billigare än människorna som idag utför arbetsuppgifterna.
AI sopar mattan med högavlönade yrkesgrupper
En del arbetsuppgifter som välavlönade yrkesgrupper som läkare, jurister, ingenjörer och ekonomer utför lämpar sig särskilt väl för att hanteras av AI. Många års studier och följt av lång yrkeserfarenhet har i vissa fall krävts för att man ska kunna fatta kloka och väl avvägda beslut som någon vill betala för.
Man kan mata in betydligt mer information än en enskild människa kan ha i huvudet. Och när det gäller logiskt och “fyrkantigt” beslutsfattande kommer en AI i många fall vara överlägsen människorna som idag försörjer sig på det.
Drivkraften till förändring är särskilt stark när högavlönade yrkesgrupper tar betalt för resultat som mottagaren tycker är viktigt. Förutom kostnadsbesparingen det innebär är det rimligt att anta att läkarens diagnos, juristens avtal, ingenjörens konstruktion eller ekonomens beslut i många fall blir bättre av AI.
Givetvis tar AI även lågavlönades jobb. Kanske i minst lika stor utsträckning eftersom enkla uppgifter är enklare att ersätta och automatisera.
Notera att jag här tar upp att yrkesgruppernas arbetsuppgifter är hotade. Inte att yrkesgrupperna som sådana är hotade. Mer om det längre ner! 👇
Men vågor av rationaliseringar har inträffat förr?
Det finns gott om historiska exempel på rationaliseringar som förändrat yrkesgrupper. Man brukar tala om olika generationer av den industriell revolutionen:
Första generationen (decennierna kring år 1800): Fabriker byggdes och drevs av ånga och vattenkraft.
Andra generationen (decennierna kring år 1900): Elektrifiering av fabriker och förbränningsmotorer (bensin, diesel och fotogen) förändrade produktion, transporter med mera.
Tredje generationen (decennierna kring år 2000): Datorer, IT, robotiserad produktion osv har inneburit stora förändringar för såväl människor som företag.
Fjärde generationen: Vi är mitt uppe i den här fasen, så vi får väl se hur den kommer avgränsas när vi väl betraktar den här perioden i backspegeln. AI kommer rimligen vara en viktig del av den, men även sådant som att man kombinerar olika områden som tidigare varit separata tex IT i kombination med medicin (utveckling av läkemedel, diagnosticering, personalisering osv), transport (självkörande bilar) och kommunikation.
Skillnad 1: Vem som drabbas (“händer till huvud”)
De som vävde tyg förr i tiden konkurrerades ut av Spinning Jenny i den industriella revolutionens första generation. Detsamma gällde många andra varor som tidigare tillverkats mer hantverksmässigt, men som nu blev fabrikstillverkade.
När den industriella revolutionens andra generation slog igenom förändrades jordbruket dramatiskt. Från att drygt 70% av befolkningen försörjde sig i jordbruket år 1870 till ca 25% år 1950 innebar en betydande förändring för Sverige.
I den industriella revolutionens tredje generation innebar datorernas intåg på arbetsplatserna en stor förändring och många yrken förvann. Fabriksarbetare ersattes av robotar, sekreterare av datorer och världen blev alltmer digitaliserad och internationaliserad.
I den industriella revolutionens generation 1-3 har det till stor del varit lågavlönade (törs man skriva okvalificerade?) arbetare och tjänstemän som ersatts av ny teknologi Ska man vara lite filosofisk kan man se det som att deras händer ersatts av maskiner.
Men i den industriella revolutionens generation 4 är det snarare högavlönad, kvalificerad arbetskraft som ser sina huvuden ersättas med AI.
Skillnad 2: Hur snabbt det går (“generationer till år”)
Den första industriella revolutionen innebar till exempel att folk flyttade till städerna och började jobba på fabrik, men tidsmässigt skedde det under en lång tid. Det var nog ofta snarare barnen som började jobba på den nya fabriken än att föräldrarna var tvungna att sadla om till fabriksarbetare.
Samma sak med den andra industriella revolutionen. Även om det var en dramatisk förändring av jordbruket som skedde under perioden 1870-1950 som i figuren ovan var den gradvis. Familjer som traditionellt försörjt sig på jordbruk hade åtskilliga generationer (!) på sig att anpassa sin kompetens till andra sektorer. Inverkan för den enskilde individen var inte särskilt stor, även om köpet av en traktor förändrade behovet av arbetskraft just där och då.
Däremot kunde den tredje industriella revolutionen vara lite mer kännbar för individer som ersattes av datorer och rationaliserades bort till förmån för robotar och annan produktionsteknik. Arbetskraft som var lågutbildad och börjat jobba vid den lokala industrin direkt efter skolan kunde bli tvungna att flytta och/eller omskola sig till något helt annat yrke. Samtidigt kunde kompetensutvecklingen innebära att man fick ett jobb med bättre arbetsmiljö, mer betalt och med större utvecklingsmöjligheter.
Men förändringen vi är inne i just nu (den fjärde industriella revolutionen) går snabbt och det innebär att individen kan behöva förändra sin situation betydligt snabbare än vid tidigare teknikskiften. Eftersom det dessutom påverkar kvalificerad arbetskraft och i vissa fall för dem viktiga uppgifter är det inte så självklart att förändringen kommer innebära ett lyft för individen (som när industriarbetaren omskolade sig).
Stora förändringar under lång tid är odramatiska för individen. Snabba förändringar på kort tid för den som redan har ett bra jobb kan bli smärtsamma.
En positiv aspekt: Människor värderas upp
Som jag skrev längre upp 👆 är olika yrkesgruppers arbetsuppgifter hotade. Inte främst att själva yrkesgrupperna som helhet är hotade och det är en viktig skillnad!
Jag nämnde läkare, jurister, ingenjörer och ekonomer som exempel på kvalificerade yrkesgrupper som delvis kommer få konkurrens från AI inom vissa segment, men så klart inte alla deras arbetsuppgifter.
Men ett mer konstruktivt synsätt är att de inte får konkurrens av AI, utan snarare att de får hjälp av AI. Med andra ord kommer de kunna bli betydligt effektivare med hjälp av AI. Egentligen är det här ungefär samma sätt som de påverkades av intåget av IT (tredje industriella revolutionen). Pappersarbete, manuella beräkningar och tidsödande produktion av diverse dokument har blivit betydligt rationellare med hjälp av IT.
Så i någon mening är AI bara nästa steg i den förändringen. En hel del av arbetsuppgifterna som ersätts med hjälp av AI är ändå tidsödande och tråkiga.
Det är inte i första hand läkarens rutinmässiga diagnoser, juristens utformande av mer eller mindre standardmässiga avtal, ingenjörens pliktskyldiga beräkningar eller ekonomens normala redovisningsrutiner som motiverar deras förhållandevis höga löner.
Så hur stor del av tiden ägnas åt sådant som kan ersättas med AI? Det varierar så klart mycket även inom yrkesgrupperna. Men det finns nog en del som i praktiken ägnar betydligt mer än halva tiden åt sådant. Om de ägnar halva tiden åt sådant som i någon ekonomisk mening är mer värdefullt/produktivt bör det snarare innebära att människornas insatser värderas upp. Dessutom får de kanske roligare arbetsuppgifter.
Aktieägarna blir de stora vinnarna
Om AI leder till bättre produkter (i vid bemärkelse) och om de anställda producerar till exempel dubbelt så mycket borde de väl kunna få dubbelt så mycket betalt? Eller kanske ännu mer eftersom de ägnar sig åt mer värdeskapande aktiviteter än de rutinmässiga som ersätts av AI?
Nja, att företagen får lika mycket gjort med hälften så många anställda innebär inte att hela rationaliseringsvinsten bör tillfalla de anställda. Men om man ägnar sig åt en större andel kvalificerade arbetsuppgifter kanska men borde kunna begära högre lön?
Om vi fortsätter det något naiva resonemanget om att de anställda kommer vara dubbelt så produktiva är andra sidan av myntet att hälften av de anställda kommer vara utan jobb. På individnivå tenderar nog högutbildade att kunna hitta andra arbetsuppgifter, även om det inte är inom exakt det område som man utbildade sig till.
Men i ett sådant läge är det svårt att se att lönerna kommer pressas upp, även om världen är lite mer dynamisk än så i praktiken. Poängen är att en stor del av vinsten av att införa AI kommer hamna hos företagen. Därmed är också sådana investeringar lönsamma och det kommer driva på övergången till sådana lösningar.
Dessutom går det förhållandevis snabbt att införa. Tar vi ett steg tillbaka till de tidigare delarna av den industriella revolutionen tog det i vissa fall generationer att förändra strukturen. Nu tar det förmodligen snarare några kvartal eller några år.
Effektiva bolag kan höja sin lönsamhet och blir mer konkurrenskraftiga. Det kommer leda till högre vinster som direkt eller indirekt tillfaller aktieägarna genom utdelningar eller prisuppgång på aktien.
Så det blir smärtsamt för vissa arbetstagare, men aktieägarna blir de stora vinnarna!
Så vad innebär det här?
För dig som investerare:
Bolag som kan rationalisera med hjälp av AI lyfter sina vinster
Bolag som kan erbjuda nya innovativa tjänster kan bli framgångsrika
Bolag som utvecklar AI-lösningar för andra bolag gynnas
Bolag som utvecklar hårdvara (Invidia…) gynnas
Men också: Det är troligt att det uppstår värderingsbubblor!
För dig som arbetstagare:
Se till att du inte ersätts av AI
Se till att du utnyttjar AI i ditt jobb för att bli effektivare
Omfamna tekniken istället för att se den som en fiende!
För dig som är student eller vill göra något nytt:
Undvik branscher som till stor del kan ersättas med AI
Jobb som kräver mänsklig kontakt kommer bli viktigare, tex hantverkare, vård/omsorg och serviceyrken.
Skaffa dig kunskaper som kan användas inom många områden
Skaffa dig en bred utbildning snarare än att specialisera dig på en sak
Överväg dubbelexamen inom områden som går att kombinera i arbetslivet
Diversifiera kunskaperna, var nyfiken på mycket och jobba med människor!
Jag kommer ta upp mer om aktier, investeringar och liknande aspekter framöver. Om du inte redan prenumererar är det bara att fylla i mailadressen här nere så får du de kommande veckobreven.
👇
Och jag är väldigt tacksam om du delar den här artikeln. Ju fler som läser desto roligare är det att skriva!
Veckans pusselbitar
Tanken med de här små pusselbitarna är att de tillsammans kommer bygga ett stort och fint pussel. Men jag kommer inte inkludera några hörn- eller kantbitar. Det här pusslet kommer nämligen aldrig bli klart.
1. Finanscitat
Den här veckans finanscitat kommer från Richard Baldwin:
“AI won't take your job; It is somebody using AI that will take your job."
Betrakta AI som ett intressant hjälpmedel som kan hjälpa dig i ditt jobb. Du är förmodligen anställd för att du ska hjälpa någon och om du blir ännu bättre på det genom att använda AI är det en stor fördel för dig, din arbetsgivare och den du hjälper (kunden, patienten, klienten osv).
2. Film
Jag har publicerat en hel del kortfilmer på sistone och det kommer bli såväl korta som långa filmer närmaste tiden.
Viktiga påminnelser:
Även om du är extremt aktieintresserad bör du ha koll på fonder.
Du äger förmodligen fonder i pensionssparandet, så glöm inte att kolla till dem.
Om du inte prenumererar på YouTube-kanalen ska du så klart göra det!
👇
3. Tweet
Den här typen av artiklar är tröttsamma och framför allt leder de till att småsparare panikköper aktier och förlorar pengar på dem. I min värld är den här typen av artiklar en bra anledning till att inte prenumerera på sådana tidningar, men det gäller väl alla de “fina” affärstidningarna.
👇
https://x.com/MurgataER/status/1775420252970426624
För övrigt…
…drar rapportsäsongen igång så smått
De allra första Q1-rapporterna har släppts, men det är främst fastighetsbolag och investmentbolag som inte har särskilt spännande rapporter. Men från och med tisdag när Ericsson rapporterar kommer flera storbolag släppa sina rapporter. Förutom de bolagsspecifika händelserna kommer marknaden försöka dra slutsatser om hur det går för andra bolag som verkar på liknande marknader. Det brukar leda till extra stor volatilitet under rapportsäsongernas inledning.
…fortsätter de “geopolitiska spänningarna”
Läget kan förändras snabbt, så jag undviker att kommentera de allra senaste händelserna. Men man kan konstatera att läget i Ryssland/Ukraina fortfarande är bekymmersamt, men det som är mest explosivt just nu är situationen i Mellanöstern. Oavsett hur händelserna utvecklas där och i Ukraina bör man nog vara beredd på att det inte kommer vara lugnt på flera år. Oavsett utfallet i Ukraina kommer Ryssland utgöra ett hot mot Sverige och resten av Europa under lång tid framöver.
Med vänlig hälsning
Björn Olander
Murgata Equity Research
Mer om mig: About-sidan
Murgata på andra ställen: Länkar